在创业板首家未盈利IPO深圳大普微电子股份有限公司即将上会之际，粤芯半导体技术股份有限公司（简称“粤芯半导体”）也提交了未盈利企业的IPO申请。这一申请标志着创业板未盈利上市标准的再次激活。今年以来，创业板共受理了三家半导体集成电路企业，其中两家为未盈利企业。

粤芯半导体预计最早在2029年才能实现整体盈利，面临着高额的折旧和研发费用，若未来几年无法盈利，可能会触发创业板的财务“红线”，面临退市风险。根据招股书，粤芯半导体专注于为芯片设计企业提供12英寸晶圆代工服务，产品广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子和人工智能等领域。公司目前拥有两座12英寸晶圆厂，规划产能合计为8万片/月，未来还将建设一条新的生产线，规划产能为4万片/月。

粤芯半导体的股权结构较为分散，主要股东包括誉芯众诚、广东半导体基金、广州华盈、科学城集团、国投创业基金，持股比例分别为16.88%、11.29%、9.51%、8.82%和7.05%，不存在控股股东和实际控制人。此次募集资金将主要用于12英寸集成电路模拟特色工艺生产线项目及研发项目。

在报告期内，粤芯半导体的营业收入波动较大，2023年营业收入同比下滑32.46%，而2024年则预计增长61.09%。然而，公司的净亏损在逐年扩大，2023年归母净亏损达到22.53亿元，且截至报告期末未分配利润为-89.36亿元，存在累计未弥补亏损。

粤芯半导体作为广东省首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，获得了政府的支持，报告期内的政府补助总额达到4.24亿元至1.44亿元不等。尽管如此，公司的资产负债率高达76.08%，是行业均值的两倍，主要由于前期建设资金来源于银行和股东贷款。

随着大普微的IPO申请获受理，粤芯半导体的申请也被视为市场对未盈利企业的包容性增强。若粤芯半导体成功上市，将成为创业板第二家未盈利企业，未来的市场反应将值得关注。